久期财经讯，12月13日，穆迪将嘉兴市城市投资发展集团有限公司（JiaxingCityInvestmentandDevelopmentGroupCo.,Ltd.，简称“嘉兴城投集团”）的展望从稳定上调为正面。
与此同时，穆迪已确认嘉兴城投集团的“Baa3”发行人评级。
穆迪副总裁兼高级信贷官ChenyiLu表示：“展望调整为正面反映了在过去18个月经济增长放缓和房地产低迷的情况下，嘉兴政府支持嘉兴城投集团的倾向趋向于有利，”他补充道，“鉴于公司获得在执行城市升级项目方面的新任务，我们预计这一支持趋势将继续下去，并将在未来12个月内转化为评级上调。”
“评级确认反映了嘉兴政府对该公司的最终所有权，以及其作为嘉兴主要平台之一提供基本公共服务的重要作用，”Lu表示。
评级理据
嘉兴城投集团的“Baa3”发行人评级包含嘉兴市政府支持能力（GCS）“baa1”得分；穆迪对公司影响嘉兴市政府支持意愿的特征进行评估，在支持能力分数的基础上产生了2个子级的向下调整。
穆迪对嘉兴市政府支持能力的评估反映了嘉兴市作为地级市的地位；嘉兴市国有企业相关或有负债风险。
嘉兴政府支持嘉兴城投集团的倾向中考虑了嘉兴政府对公司的最终所有权；其作为嘉兴主要平台之一的重要作用，提供基本公共服务——包括基础设施建设、城市升级和管道燃气运营；公司过往获得政府付款；其享有强大的资金来源；以及对或有风险的敞口较低。
然而，从嘉兴市政府GCS评分下调两个子级反映了该公司相对于该市其他大型地方政府融资工具（LGFV）的角色和规模，以及其对商业活动有中等风险敞口。
嘉兴市政府授权嘉兴城投集团执行城市发展计划，并提供各种公共和公共服务。在过去三年中，该公司一直是嘉兴市城市基础设施项目的主导平台。嘉兴市政府最近已授权嘉兴城投集团成为该市重点城市升级项目的核心LGFV。该等升级项目将包括一级土地开发和相关基础设施开发，旨在提高当地居民的质量和生活水平。嘉兴城投集团参与这些项目将进一步提高公司在嘉兴市的战略重要性。
嘉兴城投集团因其在公共政策相关项目中不断增加的投资而获得了越来越多的政府支持。鉴于嘉兴市政府强大的财政实力，穆迪预计，未来两三年，随着城市升级项目的资本支出增加，政府的支持将增强。
在过去的24个月中，该公司在资本市场上保持了强大的融资渠道。穆迪预计，嘉兴城投集团将继续受益于LGFV行业的信用分化趋势，投资者更青睐嘉兴城投集团等发达地区的LGFV，从而导致该公司降低融资成本。嘉兴城投集团还保持着较低的或有负债敞口。
嘉兴城投集团的评级还考虑了以下环境、社会和治理（ESG）因素。
嘉兴城投集团对环境风险的信用敞口为中性至低，对社会风险的信用敞口为高度负面，对治理风险的信用敞口为中度负面。嘉兴政府的预期支持只能部分缓解这些因素对评级的影响。
就极端天气模式对其城市建设项目的影响而言，由嘉兴市中性至低的物理气候风险敞口驱动，嘉兴城投集团的环境风险敞口为中性至低。
嘉兴城投集团的高度负面社会风险敞口在大多数LGFV中很常见，并与人口和社会趋势有关。人口增长、人口和社会趋势决定了公司的发展目标，并影响嘉兴政府支持公司的倾向。
嘉兴城投集团的中度负面治理风险敞口与其财务战略和风险管理、管理信誉和过往业绩相关，特别是其适度债务增长以支持投资和中等商业活动敞口。
可能导致评级升级或降级的因素
若发生以下情况，穆迪可能会上调嘉兴城投集团的评级：中国的主权评级上调；嘉兴市政府的GCS得分上调，这可能是因为该市的经济或金融状况或协调及时支持的能力显著增强；或者如果嘉兴城投集团的特征发生了变化，从而加强了嘉兴政府的支持倾向，例如：
-该公司对嘉兴政府的战略重要性越来越高；
-政府支付增加和政府支付机制的可预测性提高，由此，来自更高级别政府的专用财政预算拨款和转移可以持续满足公司运营和偿债需求中的很大一部分。
鉴于展望正面，该公司的评级被下调的可能性不大。然而，如果上述正面信用趋势逆转，展望可能会恢复至稳定。例如，如果公司在嘉兴市的业务地位减弱；或者公司的债务和杠杆率迅速增加，而政府支付却没有相应增加；或其融资能力恶化，或其或有负债风险大幅增加。
由于嘉兴城投集团的评级基于嘉兴市政府的GCS评分，如果嘉兴政府的支持能力减弱——这可能是政府协调及时支持的能力下降的结果，嘉兴城投集团的评级也可能被下调。如果中央政府对地方政府支持LGFV的政策发生变化也将影响评级。
嘉兴市城市投资发展集团有限公司成立于年，最终由嘉兴市国资委通过一家中间控股公司持有。
嘉兴城投集团是嘉兴市主要的公共服务提供商。该公司的项目包括城市基础设施开发、天然气管道建设和管道天然气批发、一级土地开发和经济适用住房建设开发，以及国有历史文化场所的运营。年，嘉兴城投集团获得新授权在嘉兴市开发城市升级项目。
截至年底，该公司的总收入为53亿元人民币，总资产为亿元人民币。
