新海宜(002089)大通信+新能源 双轮驱动高增长
公司传统主营业务为ODN和软件外包，均为行业内的领先企业，ODN随着运营商有线投资的恢复将企稳，软件外包则受益非华为业务的拓展及手游孵化业务的快速增长有望超出14-15年5850万、7750万的业绩承诺。公司积极践行大通信+新能源战略，大力发展了包括手游、IDC、LED等业务，目前各条业务线均处于快速增长轨道。
转型大通信+新能源，驱动高增长：
1）先发布局爆发成长手游行业的空白一环——手游孵化平台，通过打通推广和渠道环节，提高议价能力，分享手游行业高增长，目前上线游戏运营良好，其业绩在保障易思博业绩承诺的同时有望带动高增长；
2）进*IDC业务，受益云计算、大数据、互联发展驱动，国内IDC需求快速增长；公司利用与运营商的长期良好关系推动公司客户快速拓张，预计项目建成后1-3年的收入为：3千万、9千万、1.5亿，净利率超20%。
3）公司是国内高精尖LED厂商，随着LED通用照明带动行业需求快速增长，公司也将抓住市场机遇，积极扩产，力争成为行业前三。根据公司目前的产能投放和销售情况，预计公司LED业务14-16年营收约为3亿、8亿、12亿；
盈利预测：短期看，ODN、软件外包、LED将保障推动公司快速增长，中长期看，公司LED、IDC、游戏孵化平台等将百花齐放，我们看好公司的快速发展，也期待公司进一步的转型，预计14-16EPS为0.30元、0.52元、0.71元，给予“增持”评级。
风险提示：ODN加速下滑、软件业务不达预期、LED进展缓慢